Las cuentas de abril |Fuerte reducción del superávit fiscal
El saldo positivo caería un 37%, a unos $ 1400 millones; economistas advierten que la aceleración del gasto genera inflación
El superávit fiscal tuvo un traspié en abril, al caer cerca de un 37% respecto del mismo mes del año pasado, un resultado que sin embargo no complicaría el cumplimiento de la meta presupuestaria fijada para todo 2006. Fuentes del Palacio de Hacienda indicaron a LA NACION que el ahorro del mes pasado rondó entre $ 1350 y 1450 millones, frente a 2244 millones alcanzados en abril de 2005.
El resultado fiscal había caído sólo un 2,5% en enero último respecto del mismo mes del año anterior. En febrero se elevó un 37% interanual y en marzo, un 13,7 por ciento.
El magro aumento de la recaudación fiscal (9%) y el crecimiento del gasto explican esta cifra, que debería mejorar este mes ya que los ingresos rondarían los $ 15.000 millones, un 24% más que hace un año. El mes pasado no fue bueno para los ingresos porque hubo tres días hábiles menos que en abril de 2005 y se corrieron los vencimientos en Ganancias, entre otros factores. En mayo habría un ahorro superior a los 3000 millones (en el mismo mes de 2005 llegó a 3300 millones).
Aunque varios estudios privados advirtieron que en el primer trimestre el gasto creció más que los ingresos, en el Palacio de Hacienda afirmaron que ambas variables crecieron en torno del 26%, si se lo observa en términos devengados. Un informe de la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP) detalló que mientras los ingresos subieron 26%, las erogaciones se estiraron 29%, con un fuerte acento en el gasto de capital por la aceleración de obras.
Según el Palacio de Hacienda, "es mejor que suba el gasto de capital, porque siempre éste es más fácil de corregir que el gasto corriente". Sin embargo, la suba de las jubilaciones y los subsidios a diversos sectores abonan la percepción de los economistas que creen que el Poder Ejecutivo abandonó la senda de moderación en el plano de las cuentas públicas. Pese a estos cuestionamientos, Economía afirma que podrá cumplir con la pauta de superávit del 3,5% del producto bruto interno (PBI) fijada en el presupuesto nacional 2006.
Con la inflación creciendo al 12% anual, parte de los analistas privados creen que el ancla fiscal debería utilizarse en la lucha contra la suba de los precios. Una de las mejores herramientas en este sentido, afirman, sería "institucionalizar" el fondo anticíclico anunciado en 2005.
Pero en Economía afirman que estos fondos excedentes -que desde principios de año llegan a los $ 1000 millones- no quedarán congelados para eventuales tiempos de crisis sino que se utilizarán para pagar parte de los vencimientos financieros oficiales. Este mes, el Gobierno debe pagar 2000 millones en préstamos garantizados y en agosto 4500 millones en Boden. "Siempre es mejor poder pagar deuda con recursos propios que tomar más deuda", sostuvo la fuente.
Cautela privada
Los analistas Manuel Sánchez Gómez, de MVA, Luciano Laspina, de Macrovisión, y Rodrigo Benítez, de Alpha, opinan que el Estado debería moderar el ritmo de aumento del gasto. Sánchez Gómez dijo que, en términos fiscales, el bimestre mayo-junio "es una bisagra, porque los recursos son altos, pero hay que contener el gasto". Consideró que el Gobierno debería esforzarse para llevar el ahorro del año al 3,8% del PBI, cerca del resultado obtenido el año pasado.
Rodrigo Benítez precisó que en el primer trimestre del año el incremento total de recursos fue $ 10.300 millones, "de los cuales el 94% se destinó a la suba del gasto primario y el 6%, al pago de intereses". El analista de Alpha agregó que "nadie duda de la solvencia fiscal del Estado, pero sí hay que poner más atención en el efecto de las cuentas públicas sobre la inflación".
Laspina sostuvo que, a diferencia de 2005, "ahora la política fiscal es más laxa que la monetaria, lo que genera más presión inflacionaria". "No hay una situación de descontrol, pero en esta fase del ciclo económico, debería haber más moderación en términos del gasto." Ajenos a esta polémica, los funcionarios de Economía afirman que este año el gasto "está comportándose mejor que en 2005".
Por Martín Kanenguiser
De la Redacción de LA NACION
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